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                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

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                                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='8bbmSF1IP'></kbd><address id='8bbmSF1IP'><style id='8bbmSF1IP'></style></address><button id='8bbmSF1IP'></button>

                                                                                                                                                                          澳门百老汇游戏平台:经济开始企稳了!后面我们要关注什么?

                                                                                                                                                                          2019年04月07日 11:40 来源:官网入口

                                                                                                                                                                            PMI数据出来了,基本上可以确定,今年2季度开始,经济企稳是板上钉钉的事情了。

                                                                                                                                                                            这与A视野2018年9月17日发布的《看多 | 为什么说现在是中国经济的“新起点”?》的研判,完全吻合。

                                                                                                                                                                            也就是说,A森早在去年9月就已经预测到了今年经济的企稳,这对近半年来我本人以及各位A粉在投资领域的各类布局极为关键。

                                                                                                                                                                            然而,今天想说的是:这里面其实有值得我们仔细观察的东西。

                                                                                                                                                                            按照近期披露的工业企业经营数据来看,工业企业的盈利其实是在恶化的。如果按照第一季度打统账来看,今年要比去年下滑10%以上。

                                                                                                                                                                            这是什么意思?

                                                                                                                                                                            众所周知,我们中国依旧是第二产业立国的,尽管是初级代加工的大国。

                                                                                                                                                                            不仅如此,大量的国企其实就是工业,甚至是重工业。

                                                                                                                                                                            在GDP出现积极信号,PMI开始回暖的当口,企业利润却在恶化,这明显透露出一个极为重要的信号 ——

                                                                                                                                                                            稳增长政策,本质上就是用债务驱动项目。

                                                                                                                                                                            因为正常情况下,企业开工的目的是为了赚钱,这可是天经地义的事情。

                                                                                                                                                                            现在变成开工了,钱反而越赚越少,这很明显,就是政策驱使的结果。

                                                                                                                                                                            那么,问题来了:如果企业不能长期盈利,却还要拼命生产,其可持续性在哪里?

                                                                                                                                                                            坦率说,这或许是当下中国经济最为纠葛的地方所在。

                                                                                                                                                                            尽管我们一直说“高质量发展”,但是,到底什么是高质量?这点其实并没有搞清楚。

                                                                                                                                                                            我们就以上市公司中亏损企业的数字来看,08年次贷危机的时候,亏损企业数量占比大约为10%左右;而现在,该数据已经突破了11%。

                                                                                                                                                                            也就是说,上市公司,中国最有实力的这些企业,其盈利能力竟然比次贷危机的时候还要差。

                                                                                                                                                                            是的,在去年降杠杆1.0时代,我们用一轮人为制造的萧条暂时降低了杠杆,但是,我们却也制造了一种新的情况。

                                                                                                                                                                            国企的资产负债率从降杠杆之前的62%逐步下降到了58%左右,但是,民企的资产负债率却同期从52%陡增到56%。

                                                                                                                                                                            当中正好都相差4%,不知道算不算是一种巧合。

                                                                                                                                                                            一边是盈利能力恶化,一边则是杠杆率在上升。在这样的背景下,GDP的稳定,是一种利好。因为这确实可以在短期内让大家有一个缓冲。

                                                                                                                                                                            然而,它也有代价,那就是,我们还是以大量项目为抓手,来实现GDP的稳定增长。

                                                                                                                                                                            这背后就是债,而债是要还本付息的。

                                                                                                                                                                            从经济学的角度,如果是盈利增长驱动的经济企稳,它具有极强的可持续性;但是,如果是债务驱动的经济企稳,那么,一旦债务刺激不能持续,则经济企稳也就不能持续。

                                                                                                                                                                            由此我们可以说,尽管【A视野】是极早就开始预测中国经济短周期会复苏的;但是,接下去,我们更加要关注的,则是这种复苏的可持续性。

                                                                                                                                                                            为什么这么说?

                                                                                                                                                                            因为,截至目前,我们依旧没有看到中国经济出现强大的新动能。

                                                                                                                                                                            这并不是在看空中国经济,因为哪怕是美国经济的发展,也曾经是一波三折,不断的起伏中上行的。

                                                                                                                                                                            事实上,我们只是想指出:

                                                                                                                                                                            正是这种新动能迟迟没有出现,而互联网技术则已经出现了明显的增长疲态,才是我们担忧当下复苏可持续性的根本原因。

                                                                                                                                                                            而恰逢这个时候,也就是企业盈利还在恶化的过程中,股市却来了一波行情。

                                                                                                                                                                            尽管这波行情确实暂时缓解了企业融资的问题,但是,股市的行情是从来不可能去修复企业的盈利能力的。

                                                                                                                                                                            也就是说,我们此刻,正在用烧储蓄的方式,释放一波新的泡泡,来稳住经济增速。

                                                                                                                                                                            因此,【A视野】大胆预测 ——

                                                                                                                                                                            今年第四季度,经济可能再次出现下行的风险。

                                                                                                                                                                            与此同时,今年的猪周期来势凶猛,整体通货膨胀的上升趋势却是越来越大。

                                                                                                                                                                            因此,中国经济滞胀特征,既有可能在第4季度变成显性化的态势。

                                                                                                                                                                            按照美国人的经济史,其实,滞胀恰恰是孕育伟大企业的阵痛期。

                                                                                                                                                                            因为通货膨胀就是成本,而经济下行就是收入下滑,这就会倒逼大量的企业不断的转型。

                                                                                                                                                                            当然,这也意味着,从普通人的角度来说,今年的经济痛苦感受,会比去年更高一些。

                                                                                                                                                                            如果说去年是高点下行,那么,今年则是低位反复徘徊、纠结。

                                                                                                                                                                            所以,我们对于很多A粉的一个建议是:今年一定要保住自己的工作岗位,不要跟着情怀走、拼命跳槽。

                                                                                                                                                                            坦率说,这样的基本面是近20年绝无仅有的。

                                                                                                                                                                            也就是普通人的工资收益,在扣除实际通货膨胀后,增长乏力。

                                                                                                                                                                            然而,经济政策的核心,很明显,就是保资产价格,从而实现稳增长。这从一次次的货币宽松等一系列政策,就可见一斑了。

                                                                                                                                                                            所以,【A视野】今天要提出一个新的观点 ——

                                                                                                                                                                            2019年,乃中国家庭由“工资收入驱动财富增长”过渡到“以投资驱动财富增长”的真正元年。

                                                                                                                                                                            在过去,尽管有很多人已经实现了投资驱动财富增长,但是,广大的普通家庭依旧是以工资收入作为家庭财富的主要来源。

                                                                                                                                                                            而今,工资要飞速上涨,已经越来越困难了。

                                                                                                                                                                            因为在“按揭中国”的时代,大家不可能再像过去那样靠制造业辛辛苦苦的去赚美刀了。

                                                                                                                                                                            在这个时代,大部分家庭将面临重新返贫的惨痛境地。

                                                                                                                                                                            看上去很光鲜,其实一年收支相抵后,几乎没有多少财富增长。啃老的啃老,混吃等死的混吃等死。

                                                                                                                                                                            唯一的出路,就是只有靠投资去搏出一番新的天地。

                                                                                                                                                                            巧的是,按揭中国的时代,也是一个长期低利率的时代。

                                                                                                                                                                            因此,在货币狂潮的基本面下,投资型收入,已经是所有家庭唯一保住自己的财富、不断进阶自己家庭财富地位的路径。

                                                                                                                                                                            这应该是我们迄今为止看到过、经历过的最大的时代机会 ——

                                                                                                                                                                            中国经济的极盛期,将在下一场全球经济危机后莅临。而在目前,则是其孕育期,更是我们建立底仓、迎接伟大时代的关键期。

                                                                                                                                                                            可以毫不夸张的说:

                                                                                                                                                                            一生一次的机会,即将来临!!!

                                                                                                                                                                            最后,想要学习经济轮转核心干货的老铁,强烈建议听一下音频课程《周期之轮》。本文的思路,其实是来源于该课程。

                                                                                                                                                                            以下内容为A森助理的重要公告

                                                                                                                                                                            【#公告】近期知识星球平台升级,预计仍有1周多时间无法发帖回答提问(可能会提前恢复,视平台方升级进度而定),【A视野】对此很无奈,也向各位老铁表达歉意。

                                                                                                                                                                            作为负责任的自媒体,我们关注每一位老铁的感受,照顾每一位老铁的心情~

                                                                                                                                                                            对于本次平台维护,【A视野】给予以下优惠补偿方案,希望各位老铁喜欢!

                                                                                                                                                                            对于已加入星球的老铁

                                                                                                                                                                            你们预计还有1周时间无法通过【A视野知识星球】与A森互动,这段时间里,有任何疑问请联系A森微信,单线解答,待星球恢复后,请关注星球中的置顶福利贴,给你惊喜!

                                                                                                                                                                            对于尚未加入星球的老铁

                                                                                                                                                                            首先A森助理在这里想对这些老铁说一句,你们真的错过了很多很多很多高价值且重要的信息,星球里的世界远超你的想象。作为A森的助理,已经很熟悉了A森财经的底层逻辑,但仍然能在星球中获取大量的新知识。

                                                                                                                                                                            今天机会来了,从现在直到平台升级完毕加入【A视野知识星球】年费打95折(即492元/年),老铁们,【A视野知识星球】成立一年多以来,几乎从未打折,为了确保A森回复各位老铁的问题的质量,控制星球总人数始终是我们的目标,因此星球今后只会进一步提价,希望各位理解。

                                                                                                                                                                            PS:谁是A视野?

                                                                                                                                                                          本文首发于微信公众号:A视野。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。