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                                                                                                      <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

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                                                                                                                      <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                              <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='WgMjKCJSL'></kbd><address id='WgMjKCJSL'><style id='WgMjKCJSL'></style></address><button id='WgMjKCJSL'></button>

                                                                                                                                                                          新永乐线上娱乐:全球新一轮降息周期来临 股市机会何时来?

                                                                                                                                                                          2019-06-09 12:25 官网入口

                                                                                                                                                                            老读者一定记得,去年11月-12月,老黄牛曾写了多篇文章,强调今年年中美联储将重新进入降息周期,并据此预判A股及大宗商品的投资机会。

                                                                                                                                                                            光阴如梭,一转眼,2019年年中已经到来,而美联储也如期释放强烈的降息预期。

                                                                                                                                                                            在此前的文章里,老黄牛给老铁们分析过美国货币政策的驱动逻辑:

                                                                                                                                                                            作为全球分配链顶端的美国,在把美元确立为全球贸易结算货币之后,就可以零成本印美元,来购买全世界廉价的优质商品。长期的印钱消费,是导致美国成为贸易逆差国的最主要的原因。为解决逆差问题,美国通常采取如下三个步骤:

                                                                                                                                                                            1、以超高价格出口高科技产品。只要别的国家生产不出高科技产品,美国就可以以超高的溢价出口这些产品,从而迅速地缩小逆差,维持贸易平衡。比如,中国向美国出口一件衬衫的利润可能是1美元,而美国向中国出口一块芯片的利润可能高达100美元,一瓶抗癌药的利润甚至可能高达1000美元。这样,只要出口少量商品,就可以使失衡的贸易迅速回归平衡。

                                                                                                                                                                            假如美国能够确保其它国家永远生产不了高科技产品,那么美国就可以永远印钱消费。

                                                                                                                                                                            2、如果其它国家已经能够生产部分高科技产品,导致上面这个方法不足以抹平美国所有的逆差,那么还可以通过利率的升降周期来辅助。在经济新动能尚未产生的时候降息,为经济注入强心剂,同时能够给全世界吹起资产泡沫。等到经济出现滞胀、泡沫十分严重的时候,再突然加息,迅速刺破全球的资产泡沫。此后,随着全球资产价格跌到一地鸡毛时,美国再去全世界收购,从而享受未来资产增值带来的利润。也就是说,通过“降息-加息”的周期,美国能够引发全球资产价格的大幅波动,从而赚取差价,以此抹平贸易逆差。

                                                                                                                                                                            3、如果其它国家在美联储操纵利率的时候保持定力,提前去杠杆,防范化解重大金融风险,导致美联储的利率政策没能如愿引起资产价格大幅波动,美国也没能成功割到韭菜,那么就只能使出最后一招——通过“行政手段”强迫对方大量购买美国的商品,并逼迫对方自废武功放弃高科技行业的发展,以确保永远高价购买美国的高科技商品。

                                                                                                                                                                            从上述三大进程来看,美国上一轮“降息-加息”周期(2008-2016)显然没能成功割到足够的韭菜,反而却因大量的印钱,导致国内债务高企。目前,美国国债占GDP的比重,已经超过了100%!

                                                                                                                                                                          美国联邦债务占GDP的比重

                                                                                                                                                                            美联储每一轮的“降息-加息”周期都是伤敌一千自损八百的战术。假如能成功割到韭菜,那么在给自己受伤的经济补血之后,还能有些盈余。而如果没能割到韭菜,那么对自己的经济就将产生实实在在的伤害。

                                                                                                                                                                            经历了2008-2016年这轮失败的周期之后,一方面,在加息的影响下,美国经济压力进一步上升,使得美联储不得不再度降息来刺激经济的发展。另一方面,美国也不得不按下REPLAY键,重新来一轮“降息-加息”周期,以期在下一轮周期里能够成功实现收割。

                                                                                                                                                                            当然,从美国总统连任的诉求来看,当前同样具有强烈的意愿通过降息的方式来维持住“三重顶”的美国股市,确保美股不在他竞选连任之际出幺蛾子。

                                                                                                                                                                          标普500“三重顶”

                                                                                                                                                                            对美国以外的其它国家来说,在美联储加息期间,大家都感受到了不小的经济压力。然而,由于美国尚处于加息过程当中,因而谁也不敢贸然通过降息来刺激经济,生怕由此引发国内资金出逃,流向美国。

                                                                                                                                                                            而当美国进入降息周期后,全球其它国家的货币政策要灵活得多——在美国降息周期内同步降息,既可以刺激本国的经济,又能使得同美元之间的利差保持相对稳定,防止资本出逃。

                                                                                                                                                                            因此,在美国总统频频施压美联储之际,不少国家已经闻风而动。就在美联储主席鲍威尔暗示会在今年降息的一天后,印度央行和澳大利亚央行抢先行动,分别降息25个基点。

                                                                                                                                                                            仅仅一天之后,中国央行也给出了相应的暗示:

                                                                                                                                                                            可以说,一旦美元进入降息周期,人民币的货币政策也会灵活很多。在大力鼓励消费的经济调结构背景下,低利率是未来的大势所趋。而和低利率相伴随的,则是资产价格的上涨。

                                                                                                                                                                            大家看看上一轮降息周期(2008年11月起)里,A股以及黄金、原油等大宗商品的走势:

                                                                                                                                                                          上证指数走势(2008.11-2009.8)

                                                                                                                                                                            2008年美联储宣布开启量化宽松(QE)政策后,在不到一年的时间里,上证指数接近翻倍。

                                                                                                                                                                          中小板指走势(2008.11-2010.11)

                                                                                                                                                                            中小板指在美联储开启QE后的两年里,翻了三倍!!

                                                                                                                                                                          国际金价(2008.11-2011.11)

                                                                                                                                                                            国际金价在QE后的三年里,创下了人类历史上的最高纪录。

                                                                                                                                                                          油价格(2008.11-2011.7)

                                                                                                                                                                            原油价格在QE后的两年半里,价格翻了3.5倍!!

                                                                                                                                                                            对于不做期货的投资者来说,或许大家看到黄金、原油的大行情会觉得无感。但老黄牛举个简单的例子:A股黄金板块里的某只龙头股,在美联储量化宽松导致金价大涨的那段时间里,你可知道那只股票涨了多少?

                                                                                                                                                                            8倍!!

                                                                                                                                                                          某黄金板块龙头股走势(2008.11-2010.11,复权价格)

                                                                                                                                                                            总结来说,在A股跌到近阶段低点附近、在全球即将进入新一轮宽松货币周期之际、在银保监会及证监会主席接连登上《新闻联播》之时、在证监会主席表示准备了丰富的一系列的工具箱之后,当前我们已经没必要感到恐慌。反而,在别人恐慌的时候,或许恰恰就是我们上车的机会。

                                                                                                                                                                            今天是端午节假日的最后一天,本周没有私享文,老铁们不需要到后台发领取码了,大家抓住假期的尾巴玩好休息好。老黄牛祝老铁们在节后的投资中顺心如意!